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百度疯狂发力:使现金+换股招数,拿下搜狗

时间:2013-05-17 12:54点击:人参与我要评论 字体:T|T

  3BT竞购搜狗一战,螳螂捕蝉,黄雀在后。峰回路转,大起大落。看得我想尿尿啊。

  昨天晚上,我从投资圈听到最新战报:百度已经拿下搜狗,收购方式:现金+股份,比例不详,全资。百度给搜狗的估值为25亿美元左右。双方正在商讨协议细节。

  三观颠覆啊。不靠谱啊。为什么搜狗最后没有给最有诚意的360亮灯?是什么诱惑让张朝阳放弃好基友的召唤?而且这狗肉也太贵了,前两天不才14亿么?面对一连串问号,投资圈的朋友给梳理了一番,我才恍然大悟。

  两轮竞购战:百度出奇招反败为胜

  竞购搜狗这件事,3BT都有参与,王小川亲口承认。腾讯的态度相对暧昧,它参与的主要动机是狙击360,如果能拿下,自然最好,拿不下,也能接受。

  真正的刺刀战发生在3B之间。

  第一轮。最穷的360最有诚意,这家现金储备只有不到4亿美元的公司,给了搜狗最大限度的估值,据说是15-18亿之间。周鸿祎太想拿下搜狗了。

  而百度这边,就一个字:砸。如果单论价格,手握50亿现金的百度一定咬死360。几经抬价,百度给出的筹码在20亿以上。

  结局很戏剧:屌丝略胜高帅富一筹。对百度,搜狐集团最大的顾虑在于,两家公司在视频业务上的冲突;而搜狗团队的顾虑则是,收购之后搜狗的搜索业务可能被吸纳。

  第二轮。百度对症下药,出了两个奇招: 第一,成就张朝阳的视频大亨梦,把爱奇艺这张牌打出来,“爱P”组合升级为“爱P搜”组合,铁定视频第一巨鳄。 本来张朝阳的Plan A是“搜狐视频+PPTV”,但在和“爱奇艺+PPS”的IPO竞赛中已经慢了不止一拍。现在这个新的组合摆在面前,且还有百度流量的注入,而这些都是360给不了的。张朝阳开始动心了。

  第二,据说李彦宏亲自拍板,拿下搜狗后,百度和搜狗两个品牌并行。

  如此一来,在更高的出价、更有针对性的竞购策略面前,搜狗不从百度,天理不容。

  搜狗估值之谜:“关键变量”抬高身价

  “变量”这个词最近很火。在美国,雅虎曾扮演过“变量”角色,谷歌和微软参与竞购,场面火爆。对于卖家来说,最喜欢看到的是自然是买家较劲,更何况这次搜狗扮演的是“关键变量”的角色。

  何故?现在PC搜索市场,根据Hitwise的最新数据,百度和360的份额比值是6.2:1。后者的体量还是太小,对于网站行业生态来说,影响力太小。如果引入搜狗这个“变量”,情况会很微妙。

  如果是搜狗+百度,直接比例会拉大到至少7:1,且立竿见影。百度现在处于PC搜索增长放缓、移动互联网只见投入不见回报的“青黄不接”期,7:1的比例足够给百度换取竞争时间、有利位置以及定价权。

  还有一个问题是,百度的强项在“云”,弱项在“端”。搜狗的输入法、浏览器可以很好弥补百度的弱势。

  一句话,搜狗是百度眼下致360于死地的唯一法宝。最差的结果,悬在百度头上的搜索警报可以彻底解除。

  而如果是搜狗+360呢?又是一番风景。先来看比例,6.2:1直接变成大约3:1。年内,360系的份额拿下25%的份额并不难。如此局面,百度的处境就变得十分危险了。

  考虑搜狗的估值,必须考量搜狗这种“关键变量”角色。无论对百度还是360,在收购与不收购上,我收购与他收购上,关乎的都是自己的核心利益。我可以打个赌,双方花在收购搜狗上的代价,在未来1-2年的资本市场反馈中,必然找回来。

  竞购失败:360输掉搜索战役

  如果消息最终被证实,毫无疑问,360是最大的输家,或许重启和谷歌的勾兑。为什么?其实分析一下360为什么必须拿下搜狗即知。

  关于这件事,有人说360是为了“锦上添花”,其实是“雪中送炭”。现在的360,强弩之末,危机四伏。

  其一,靠自己,搜索玩不动了。根据Hitwise的数据,到2013年3月,360的份额是11.97%,这些份额几乎都来自360搜索刚上线的一夜之间。最关键的是,百度的份额没跌。这说明,单靠客户端导流,玩不转搜索,技术、品牌、渠道,一个都少不了,这些都是360严重短板。 其二,移动市场前景惨淡。PC时代,360的金字塔模式所向披靡,最底层的360安全软件可以源源不断为上层贡献用户。这一套玩法在移动互联网上,不管用。和91、豌豆荚闹僵,特供机项目失败后,360实际上丢掉了分发入口。雪上加霜的是,360的移动品牌几乎在iOS平台缺位,下架事件影响的不仅是安装量,更是在高端用户群中的口碑。

  其三,家奴文化下的高管离职潮。周鸿祎和齐向东的管理风格造就了360的家奴文化,这种文化的结果就是:空降兵很难适应,老干部则。且不说已经闪人的许四清、陈丹青、郑彬,据说2014年360将有大批高层移民,到时候这锅粥,会更难熬。

  一言以蔽之,360输掉搜狗,就几乎等同于输掉了搜索战役,反之,胜券可以在握;而百度输掉搜狗,日子会非常难过,反之,PC老巢危机警报彻底解除,关键就看能不能拿到移动船票了。

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